Nota vinculada a crédito Uma nota vinculada a crédito (CLN) é uma forma de derivativo de crédito financiado. É estruturado como um título com um swap de risco de crédito incorporado que permite ao emitente transferir um risco de crédito específico para investidores de crédito. O emitente não é obrigado a reembolsar a dívida se ocorrer um evento especificado. Isso elimina um provedor de seguro de terceiros. Trata-se de uma nota estruturada emitida por uma empresa de propósito específico ou de confiança. Projetado para oferecer aos investidores valor nominal no vencimento, a menos que a entidade referenciada inadimplente. Em caso de inadimplência, os investidores recebem uma taxa de recuperação. A confiança também terá entrado em um swap padrão com um revendedor. Em caso de incumprimento, o trust pagará ao dealer par menos a taxa de recuperação, em troca de uma taxa anual que é transmitida aos investidores na forma de um maior rendimento em sua nota. A finalidade do acordo é passar o risco de default específico para os investidores dispostos a suportar esse risco em troca do maior rendimento que disponibiliza. Os próprios CLNs são tipicamente apoiados por colateral muito altamente avaliado. Tais como títulos do Tesouro norte-americano. A gigante italiana de produtos lácteos, Parmalat. Notoriamente vestidos seus livros, criando uma nota de crédito ligado para si, apostando em sua própria dignidade de crédito. Em Hong Kong e Singapura, as notas vinculadas a crédito foram comercializadas como minibonds e vendidas a investidores individuais. Depois de Lehman Brothers. O principal emissor de minibond em Hong Kong e Cingapura, entrou em falência em setembro de 2008, muitos investidores de varejo de minibonds afirmam que os bancos e corretores mis-vendidos minibonds como produtos de baixo risco. Muitos bancos aceitaram minibonds como garantia para empréstimos e facilidades de crédito. 1 Sumário Explicação editar Um banco empresta dinheiro a uma empresa, XYZ, e no momento do empréstimo emite notas credit-linked compradas por investidores. A taxa de juro das notas é determinada pelo risco de crédito da empresa XYZ. Os fundos que o banco eleva mediante a emissão de notas a investidores são investidos em títulos com baixa probabilidade de inadimplência. Se a empresa XYZ é solvente, o banco é obrigado a pagar as notas na íntegra. Se a empresa XYZ entrar em falência, os detentores de notas / investidores se tornarão credores da empresa XYZ e receberão o empréstimo da empresa XYZ. O banco, por sua vez, é compensado pelos retornos sobre os investimentos de obrigações menos arriscados financiados pela emissão de notas vinculadas a crédito. Emerging Market CLN O mercado emergente vinculado ao crédito nota, também às vezes chamado de um limpo, são negociados por comprar clientes do lado para obter acesso aos mercados de dívida local, por várias razões. A primeira é que um investimento direto na dívida soberana pode não ser legal devido às restrições de domicílio do país. Um exemplo seria o governo local exigindo que o comprador de dívida para ter um escritório de negócios no país. Outro exemplo seria restrições fiscais ou tarifas em países com moedas NDF. Um fundo em USD teria dificuldade em repatriar a moeda se as restrições ou impostos locais o tornassem indesejável. Quando isso ocorre, o lado vendendo banco global compra a dívida e estrutura-lo em uma nota derivada, em seguida, emitido para o cliente ou clientes. O cliente então possui o título emitido que obtém seu retorno total do instrumento subjacente. Um CDS, credit default swap, está embutido no instrumento. Pode ser pensado como um swap de retorno total totalmente financiado onde o retorno total do ativo subjacente é trocado por uma taxa de financiamento, bem como o custo do CLN emitido. De uma perspectiva de risco de mercado possuir um CLN é quase idêntico a possuir a dívida local. No entanto, a jusante, no back office, podem surgir dificuldades devido à incapacidade de controlar adequadamente os riscos associados à falta de dados e à compatibilidade das plataformas de contabilidade. A questão decorre da natureza sob medida da CLN na medida em que é fixado em USD, mas o ativo subjacente é denominado em outra moeda. Em segundo lugar, o lado da venda pode precificar o CLN com base no activo emitido em USD. Isto, por sua vez, não reflecte adequadamente o Rendimento até ao Vencimento do activo subjacente à medida que se aproxima do valor nominal na data de vencimento. Em terceiro lugar, o ativo subjacente pode estar vinculado à inflação, ou ter pagamentos periódicos que compõem a primeira e terceira questões mencionadas anteriormente. Notas editar Nessa estrutura, o cupom ou preço da nota está vinculado ao desempenho de um ativo de referência. Ele oferece aos mutuários uma cobertura contra o risco de crédito, e dá aos investidores um maior rendimento na nota para aceitar a exposição a um determinado evento de crédito. Consulte também editar Produto negociado em bolsa (ETP) Horário de funcionamento após as horas Informações sobre o pré-mercado Resumo das cotações Resumo Citação Gráficos interactivos Definição predefinida Por favor, note que uma vez efectuada a sua selecção, esta será aplicada a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. 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